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远大期货焦煤行情:冷静等待后续发酵 —远大国

来源:远大期货    作者:远大国际期货    

  黑色首席分析师 曹颖 投资咨询号:Z0012043

  一、事件描述

  1月31日,网传因配额问题,北方港口即日起海关将严控澳洲进口焦煤,只允许卸货、不给通关放行的消息。据Platts(普氏)报道,包括鲅鱼圈、丹东以及大连港(601880)在内的数个东北港口30日开始限制焦煤进口,据称三家钢厂已收到港口海关的口头通知。在此基础上,鲅鱼圈、青岛港及汕头海关都传出停止澳洲煤炭报关,或是建议谨慎进口大洋洲(澳大利亚、新西兰)煤炭产品等等消息。

  各相关消息层出,焦煤期货受到强刺激,盘面增仓大涨。焦煤1905合约31日增仓5.8万手,大涨4.32%,收于1269元/吨。

  二、可能的影响分析

  (1)关于事件真实性的探讨

  据mysteel发布的调研结果,除个别钢厂表示接到海关口头通知以外,其他钢厂、焦化厂及进口贸易商均表示暂未收到正式通知,mysteel调研的数个北方、华东、南方港口也表示没有接到类似通知。

  我们也就相关情况咨询了数个涉及进口澳洲焦煤的钢厂、焦化厂,据了解北方港口是存在限制大洋洲进口焦煤较大可能性的,至少下游采购企业已经抱有谨慎情绪。个别钢厂提前得到消息已率先抢货,所以近几日澳洲普式焦煤成交价格持续上扬,29-30两天累计上涨8.5美金。

  (2)限制进口澳洲焦煤所可能造成的影响

  澳大利亚与蒙古为我国进口主焦煤的主要来源

  虽然我国作为煤炭资源大国,炼焦煤供应仍然主要依靠国内煤矿,炼焦精煤的进口占比基本在10%左右。但可以从图1看出,近几年来我国焦煤供应中的进口比重有所抬升,这与国内优质炼焦煤资源的持续紧缺离不开干系。

  图1:我国焦煤供应中进口占比虽不高但有抬升趋势

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  澳大利亚以优质的煤炭资源著称,而我国低硫低灰的优质主焦煤资源尤其紧缺,仅山西柳林等个别地区生产,因此澳大利亚优质主焦煤的进口对于弥补我国炼焦煤资源部分短缺起到了重要作用。

  2018年我国共进口焦煤6490万吨,占我国炼焦精煤总供应的13%。其中,我国进口澳大利亚焦煤2828万吨,占总进口量的44%。而蒙古焦煤后来居上,成为与澳大利亚并驾齐驱的第一焦煤进口来源国,占比也高达43%。


  
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