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国债期货市场盘中疑现“乌龙指” 与风险偏好提

来源:远大期货    作者:远大国际期货    

  国债期货市场盘中疑现“乌龙指”,五年期国债期货主力合约一度逼近跌停价格。突发状况叠加近期市场风险偏好回暖,大宗商品和股市走强,债市正在接受多重考验。

  再现“乌龙指”?

  23日9点25分09秒,五年期国债期货主力合约TF1903在正常交易中,突然遭遇抛单打压,240手多头平仓大单直接将合约打至98.595元附近,距离跌停98.590元仅一步之遥。按照规则,五年期国债期货涨跌幅限制为1.2%。

  与此同时,十年期国债期货交易盘中也有大单砸盘现象。9点25分10秒,T1903也出现了逾200手的大单,打压十年期国债期货的价格。

  不过,市场迅速恢复了常态。对于突如其来的神秘大单,市场多半观点认为是出现了“乌龙指”。

  “首先,国债期货两大主力合约流动性相对充沛,若要平掉数百手规模的多单,办法应该很多。其次,从报价看,五年期品种和十年期品种几乎同时出现了数百手的大单,应该是同一机构所为,而非个人。另外,从报价看,似乎是少报了1元钱,同时交易量过大,更多可能是报错了量和价格。”一家金融机构金融衍生品研究人士向上证报记者分析道。

  一家资管机构研究人士表示,这可能是交易中的疏漏,240手大单亏损在250万元左右。也有一些机构认为,异动可能与整个投资组合的调整有关,毕竟期债已经走出了一轮大牛市,不少机构获利丰厚。

  从中金所披露的TF1903合约周三持仓变动看,难以判定是哪家机构进行了多头大单平仓。不过,中信和国金期货两家机构大幅减持了空单,有可能是此次疑似“乌龙指”事件的受益者。其中,中信期货减持233手,国金期货减持超过500手。

  与风险偏好提升共振

  疑似“乌龙指”事件的出现,也让不少机构对于期债后市预期产生一些波动,国债期货全天收阴。23日,五年期主力合约TF1903收报99.625元,跌幅0.16%,全天最低点为9点25分09秒的98.595元;十年期主力合约T1903收报97.77元,接近全天最低价97.730元。

  “近期稳增长的政策较多,同时国债收益率正处于历史低位,短期难有进一步下跌的动能,因此市场存在一定的调整压力。”一家金融机构人士认为。

  昨日,国债现货市场收益率也小幅走高。

  在近期债市调整之时,也有不少机构依旧看好市场。中泰证券发布报告认为,债市资金利率仍将保持平稳,但突破前期低点的难度较大;长端利率下行趋势仍在,期限利差和信用利差均有压缩空间。
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