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期权观察:等待价格突破_远大国际期货_远大期货

来源:远大期货    作者:远大国际期货    
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  昨日沪深两市弱势调整,沪指收跌0.9%于2995点,跌破3000整点关口,深成指收跌0.7%,日内多空争夺较为激烈,收长上影线。近期股市进入整理阶段,市场活跃度有所降温,日均成交金额比前两周下降30%以上。上证50指数日内窄幅振荡,缩量微跌0.3%。

  上证50ETF期权成交量随标的同步下降,较上一交易日大幅减少70万至160万张,其中认购期权成交量减少43万至82万张,认沽期权减少27万至78万张。当月合约成交占比81%,绝大部分交易量集中于4月期权序列合约。成交量PCR值为0.95,前值0.83,认沽期权一侧的成交活跃度有所提升。

  持仓方面,期权总持仓197万张,较上一交易日大幅减少108万张,周三为3月序列合约到期摘牌日,新挂的5月合约慢慢进行持仓积累,因此出现持仓量断崖式下跌的情况。其中,认购合约持仓100万,较上一交易日减少54.1万张,认沽合约持仓97万,较上一交易日减少53.9万张。持仓量PCR值0.97,与前值0.98相近。

  从各行权价成交分布情况可以看出,2.65—2.80四档行权价的虚值期权成交量最大,4月2.80认购期权合约成交量达到了15.5万张。从持仓量分布来看,当月4月合约持仓份额达66.7%,其中认购期权最高行权价合约(3.0)的持仓增加最多,投资者偏好长期持有最虚值的认购期权。

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    图为各月份IV日内走势

  本周前半周期权隐含波动率(IV)继续回落,昨日开始有所企稳,当前IV值分别收于24.0%、23.4%、23.7%、23.7%,各月份IV值差别不大。当前实现波动率在24%附近,比较之下当前期权IV值已经回归至合理区间,建议止盈做空波动率头寸。

  方向性操作建议上,短期标的50ETF价格进入整理,存在较大不确定性,但变盘时点已经逐渐临近,等待价格突破,建议当50ETF价格跌破2.68附近支撑时买入认沽期权,价格向上突破阻力位2.75附近时,买入认购期权参与做多交易机会。

  (远大国际期货:永安期货)
免责声明:远大期货官网所载文章、数据等内容仅供参考,投资者据此操作,风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。
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