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黄金T+D收盘下跌,市场押注美联储缩减购债施压

来源:远大期货    作者:远大国际期货    
远大国际期货官网: 远大期货官网讯——6月4日上海黄金交易所黄金T+D收盘下跌1.35%至382.11元/克;白银T+D收盘下跌2.81%至5529元/千克。金价下跌,主要因为市场正押远大期货官网美联储可能即将缩减刺激。此前,美国公布的小非农ADP大幅好于预期,此外达拉斯联储主席卡普兰已再次呼吁美联储尽早开始讨论减少对经济的支持。目前市场投资者密切关远大期货官网稍后公布的美国5月非农就业报告。
周五(6月4日)上海黄金交易所黄金T+D收盘下跌1.35%至382.11元/克;白银T+D收盘下跌2.81%至5529元/千克。金价下跌,主要因为市场正押远大期货官网美联储可能即将缩减刺激。此前,美国公布的小非农ADP大幅好于预期,此外达拉斯联储主席卡普兰已再次呼吁美联储尽早开始讨论减少对经济的支持。目前市场投资者密切关远大期货官网稍后公布的美国5月非农就业报告。



上海黄金交易所2021年6月4日交易行情,黄金T+D成交量64.314吨;

黄金T+D收盘下跌1.35%至382.11元/克,成交量64.314吨,成交金额243亿3265万5200元,交收方向“空支付给多”,交收量15.242吨;

迷你金T+D收盘下跌1.42%至382.2元/克,成交量17.0164吨,成交金额64亿3979万7440元,交收方向“多支付给空”,交收量49.556吨;

白银T+D收盘下跌2.81%至5529元/千克,成交量8369.652吨,成交金额463亿6921万6470元,交收方向“多支付给空”,交收量207.630吨

“小非农”给金价沉重压力,市场密切关远大期货官网周五非农就业报告



当地时间6月3日,美国政府公布的数据显示,美国初请失业金人数连续第五周下降。美国至5月29日当周初请失业金人数录得38.5万人,好于预期的39.5万,为疫情爆发以来最低。美国5月Markit服务业PMI终值录得70.4,5月ISM非制造业PMI录得64,均创记录新高。

这是疫情期间备受市场关远大期货官网的初请失业金人数自2020年3月以来、即欧美疫情爆发初期以来最低,也是一年多以来首次跌破40万大关。

素有“小非农”之称的ADP私营领域就业在5月大超预期,新增97.8万人,增幅远高于市场预期的68万,创去年6月以来的近一年最快增幅。

从数据来看,制造业就业人数在持续增长,但五月相比四月服务业就业人数大幅增加,市场认为此次“小非农”就业数据强劲主要原因是疫情和经济状况的改善。

受强劲就业数据的刺激,美元指数大幅上涨,衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.67%。大宗商品应声下跌,黄金、铜等大宗商品则被强势美元所打压大幅走低。

市场静待稍后周五美国5月非农报告出炉。美国5月非农报告定于北京时间周五20:30出炉。权威媒体调查显示,美国5月非农就业人口料增加65.5万;美国5月失业率料自6.1%下滑至5.9%。

此外,投资者也高度关远大期货官网薪资数据。调查显示,美国5月平均每小时工资月率料增长0.2%,此前4月为增长0.7%;美国5月平均每小时工资年率料增长1.6%,增幅高于上月的0.3%。

分析师指出,如果非农就业报告强于预期,可能进一步提振美元需求,因为这将加大美联储收紧货币政策的压力。强劲的非农报告也将令金价和银价承受更大下行压力。

美联储宣布抛售公司债计划,增加缩减购债预期,给金价带来压力



在4月CPI和核心PCE数据均超出市场预期后,美联储本周自新冠肺炎疫情后首次开始抛售公司债。一些分析师认为美联储缩减购债是好迹象,是及时的。

本周三,美联储宣布,将逐步且有序地抛售通过去年疫情期间设立的“二级市场公司信贷工具”购买的公司债投资组合。美联储计划先处理交易所交易基金(ETF),随后在夏季开始抛售公司债,计划于2021年内完成抛售过程。

其后,纽约联储又于周四宣布,将于下周开始抛售所持有的16只ETF投资组合,这被认为是抛售其疫情期间所购入的140亿美元公司债的第一步。目前,美联储持有的公司债和相关ETF合计约140亿美元,约占10.6万亿美元规模的美国公司债券市场的0.1%。

不过,截至目前,市场对此次美联储抛售公司债的反应较为平淡。iShares iBoxx美元投资级公司债ETF周四仅下跌0.4%;iShares iBoxx美元高收益率公司债ETF仅下跌0.2%,依旧位于87美元上方,而去年3月美联储启动购债计划前,其一度跌至70美元;SPDR Bloomberg Barclays高收益率债券ETF也仅下跌0.1%。

此外,投资级和高收益的美国公司债券的息差(即债券溢价高于无风险基准)也并无上升,依旧处于20年低点附近。

去年,美联储宣布SMCCF和一级市场企业信贷工具后,投资者对美国公司债市场的信心就迅速恢复,令垃圾债收益率降至历史最低。这使得信用最低、违约风险最高的公司得以以史上最低的成本融资应对疫情。

Wilmington Trust的结构性融资主管Patrick Tadie表示,我认为这逐渐退出购债计划是一个好迹象。这表明美联储认为,(此前为应对疫情)提供的一些暂时性支持措施可能没有必要了,私营部门投资者应该能够弥补美联储抛售的这部分公司债的缺口。

双线资本的投资级公司债部门主管Monica Erickson称,宣布将抛售的规模这么小,我认为真正开始出售时也不会对市场产生影响。

还有些分析师甚至认为,美联储计划逐渐退出公司债购买计划是及时的,尤其是这一计划已经达到了在疫情期间控制公司违约潮的初衷,并且美联储若想重启购债计划也很容易。

Breckinridge Capital Advisors研究部联席主管Nicholas Elfner表示,当初美联储突然引入公司债购买计划既令市场震惊又令市场敬畏。现在只是将非常规措施撤回来一些。更何况这些措施仍然在美联储政策工具中,市场的普遍预期是如果有必要,美联储还会再次干涉公司债市场。

美联储推出宽松讨论逐步升温,给金价沉重压力



近期数据显示美国经济正强劲复苏,同时通胀水平也正在攀升。市场对于美联储宽松政策的质疑和担忧逐渐升温。

在下一次美联储政策会议之前,关于缩减购债规模的讨论逐渐升温,美联储内部也出现了不同的声音。美联储下一次政策会议定于6月15-16日举行,市场正密切关远大期货官网美联储关于缩减购债的讨论是否将在本次会议上促成一些政策调整。

美联储副主席克拉里达周四表示,美联储对新冠危机的应对措施,包括之前使用过被证明有效的工具以及新工具,帮助抵御住了去年疫情对美国经济造成的空前打击,并将在今年继续提振美国经济。

美联储副主席克拉里达在一篇学术论文中总结了美联储的疫情应对措施,但未提及未来的政策计划。他指出,自2020年3月以来采取的财政和货币政策行动在规模、范围和速度方面都是前所未有的。

美联储将利率降至接近零的水平,购买数万亿美元的美债和抵押贷款支持证券,并承诺在未来几年保持宽松政策,出台了紧急流动性和融资措施,以防止货币市场失灵,还祭出了一系列针对家庭和企业的新贷款工具并调整了规则和监管做法,以鼓励银行继续放贷。

克拉里达写道,这些措施合力,再配合历史性的财政政策响应,对2020年的经济提供了重要的支持,并将继续推动2021年预计将会十分强劲经济复苏。

纽约联储主席威廉姆斯周四表示,尽管美联储官员开始讨论调整货币政策的选择是合理的,但美国经济离美联储可能开始撤走支持措施的时点还很远。

威廉姆斯表示,我们距离取得实质性进展还有相当长的路要走,美联储每月购买1200亿美元债券,是我们调整购债计划计划的门槛。我认为现在不是采取任何行动的时候。

美联储官员曾表示,他们将继续以目前的步伐购买美国国债和抵押贷款支持证券(MBS),直到经济显示出朝着美联储的通胀和充分就业目标取得进一步实质性进展。政策制定者似乎准备开始讨论缩减购债规模的最佳方式,此前多名美联储官员表示,他们认为很快就会开始讨论。

达拉斯联储主席卡普兰周四表示,美国正在挺过这场疫情,并开始在实现充分就业和2%的通胀目标方面取得进展。他再次呼吁美联储就如何以及何时开始减少对经济的支持展开辩论。

卡普兰称,我认为,尽早开始讨论调整购买计划是明智之举,以求温和地、逐步把脚从油门上移开,这样我们就可以避免在未来突然踩刹车。他指的是美联储购买国债和抵押支持证券(MBS)的计划。

卡普兰表示,在房价处于纪录高位的情况下,我们显然正在挺过这场疫情,并取得进展,我认为房地产市场不需要美联储目前提供的这种水平的支持,我希望尽早看到就购买抵押贷款支持证券的效果等问题展开讨论。

卡普兰此前曾表示,他认为劳动力市场实际上比整体失业指标所显示的要紧张。他周四称,光靠货币政策可能无法推动失业率下降。许多失业人员不愿以之前的薪资水平重返工作岗位。每周额外提供的300美元疫情失业补贴,让许多工人可以选择坚持等待更好的待遇,这导致了劳动力供需失衡。

印度5月黄金进口环比大跌,但印度正推进黄金现货交易



印度5月份黄金进口量大幅下降,因致命疫情迫使商店关闭,人们出行受到限制,导致重要节日和婚礼期间的需求减少。

据知情人士称,印度5月黄金进口量从4月份的70.3吨锐减至11.3吨。由于这些信息尚未公开,消息人士要求匿名。

不过,这一数字仍比去年5月印度实施全国性封锁时的进口量多出1.3吨。

今年早些时候,经济复苏和金价下跌推高了印度这个全球第二大黄金消费国的黄金购买量。不过,疫情卷土重来促使很多地区政府对非必要企业和人员流动实施限制,再次削减了需求。

印度正在推进黄金现货交易,试夺更大定价话语权。印度正朝着建立现货黄金合约、敲定交易规则以及牢牢掌握黄金定价权的方向迈进。

印度是全球第二大黄金消费国。在婚礼和节日的时候赠送黄金,以及购买黄金作为保值手段,是印度根深蒂固的传统。印度一直在努力改革其支离破碎的宝石和珠宝行业,以提高供应的透明度,推动执行纯度标准,并增强消费者的信心。

政府任命的印度证券交易委员会提出了一个新框架,规定了现货交易所、鉴定机构、金库和交易员扮演的角色。该政策将于6月18日公开征求公众意见。

分析表示,虽然没有规定最终法规出台的最后期限,但业内预计将在9月份确定。印度黄金行业也指望现货交易能让其在定价方面拥有更大的话语权,就像最大的黄金消费国中国一样。

分析表示,现货黄金交易是黄金行业迫切需要的一项良好的结构性改革。一旦人们能够将更多留在国内的黄金转化为电子证券,就能更好地进行交易,并改善经济中的货币流通。新规定旨在促进平行交易。

根据新规定,保险库管理机构、存托机构、证券交易所和清算公司之间将建立一个通用的接口。通过进口或国内精炼厂进入金库的现货黄金,将被转换为电子黄金收据,然后在现货市场上交易。

世界黄金协会(World Gold Council)印度业务董事总经理索马桑达拉姆(P.R. Somasundaram)认为,现货黄金交易将减少消费者购买黄金的成本,确保黄金质量,并防止合约结算中的对手方风险。

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